Setelah titan Windows Mobile dan pembuat telefon pintar Android terkemuka, HTC jatuh pada masa-masa sukar yang para pelabur menganggap syarikat itu tidak praktikal. Itu mungkin sedikit hiperbolik, tetapi selepas menyelam 60 peratus besar dalam stok syarikat, ia kini berdagang pada tahap yang meletakkan topi pasaran syarikat jauh di bawah nilai aset fizikal HTC (kilang, inventori, dll) dan aset tunai.
Beberapa istilah pasaran saham untuk yang tidak dikenali: bahagian saham adalah keping pemilikan dalam syarikat, yang secara teori dapat memberi anda sebahagian daripada keuntungan mereka jika lembaga itu memilih (dividen) dan suara dalam cara syarikat menjalankan. Syarikat-syarikat yang mengeluarkan saham biasanya berbuat demikian dalam jumlah besar - HTC dibahagikan kepada hampir 828 juta saham individu, jadi anda perlu membeli beberapa juta saham untuk suara anda untuk benar-benar didengar oleh kuasa-kuasa yang menjadi.
Pasaran pasaran syarikat adalah nilai gabungan semua saham tersebut. Saham HTC ditutup awal hari ini di Bursa Saham Taiwan pada harga $ 1.82 / saham, menjadikan syarikat itu cap pasaran sebanyak $ 1.34 bilion. Nombor itu adalah apa yang diperlukan untuk membeli setiap saham yang tersisa daripada HTC - pada dasarnya, apa yang bernilai HTC.
Itulah angka yang sangat menarik untuk HTC, dan mewakili hampir 60 peratus penurunan nilai sejak awal tahun ini. Pada puncaknya pada bulan April 2011, HTC bernilai $ 34 bilion. Memang, pada puncaknya HTC mewakili 80 peratus daripada pasaran Windows Mobile dan mendominasi jualan telefon pintar Android. Keruntuhan jualan telefon bimbit HTC baru-baru ini dalam menghadapi persaingan sengit daripada Samsung, LG, dan Apple telah mendorong syarikat itu ke nilai rendah yang baru, dimana para pelabur dengan praktiknya memutuskan bahawa syarikat tersebut tidak bernilai.
Pelabur mengatakan bahawa HTC bernilai kurang daripada wang tunai yang mereka ada di bank
Lembaran imbangan HTC pada akhir bulan Jun 2015 mencatatkan jumlah aset sebanyak $ 4.9 bilion, termasuk $ 1.5 bilion dalam aset tunai. Sekalipun anda kurangkan liabiliti hutang sebanyak $ 2.6 bilion pada buku HTC, pelabur masih menilai sebuah syarikat dengan nilai ekuiti $ 2.3 bilion pada hampir satu bilion kurang daripada itu. Ya, orang yang berdagang dalam stok HTC mengatakan bahawa HTC bernilai kurang daripada wang tunai mereka di bank. Itu bukan tempat yang baik untuk HTC, atau mana-mana syarikat, untuk masuk. Itulah isyarat bahawa para pelabur mempunyai kepercayaan sifar dalam potensi pendapatan jangka panjang syarikat, sama ada dalam bentuk akhirnya bertukar keuntungan atau diperolehi oleh firma yang lebih besar.
Kicker adalah bahawa HTC adalah sebuah syarikat yang sebenarnya berjaya menghidupkan keuntungan pada suku terakhir. Diberikan, kita bercakap mengenai keuntungan yang sedikit sebanyak $ 11 juta, tetapi itu lebih baik daripada wang yang mereka kalah setahun sebelumnya.
Terdapat dua syarikat yang membuat perbandingan dengan segera. Yang paling baru adalah Yahoo, yang telah dimasukkan ke dalam kedudukan yang sangat serupa. Pada tahun 2014, Yahoo memiliki 20 peratus daripada peruncit internet Asia Alibaba, sebuah aset bernilai $ 37 bilion, yang digabungkan dengan bahagian mereka Yahoo Japan Corp (sebuah syarikat bebas teknikal) meletakkan pelaburan mereka pada lebih daripada $ 45 bilion. Tetapi pada hari IPO Alibaba, pasaran saham menilai Yahoo pada $ 41 bilion - termasuk 20 peratus kepentingan dalam Alibaba. Pelabur mengatakan bahawa satu-satunya perkara yang memberi nilai Yahoo adalah aset mereka di Asia.
Syarikat lain adalah yang, seperti HTC, mempelopori telefon pintar awal dan memainkan peranan penting dalam industri mudah alih pada awal dekad: Palm. Jumlahnya ialah $ 1.31 bilion, kos penyesuaian inflasi pemerolehan Palm 2010 HP. Bukan sahaja HTC bernilai kurang sebagai sebuah syarikat berbanding dengan wang tunai yang mereka ada, mereka bernilai jumlah yang sama seperti Palm ketika HP menendang mereka, dan Palm bukanlah syarikat yang dikaitkan dengan mana-mana yang menjadi kejayaan kewangan yang membangkitkan bagi siapa saja yang terlibat.
Semua ini tidak melukis gambar cantik untuk HTC. Mereka mungkin bertukar keuntungan yang sedikit dan mempunyai wang yang besar di tangan, tetapi ia adalah kedudukan yang menyedihkan. Pelabur memberitahu kepimpinan HTC bahawa syarikat itu sendiri tidak bernilai apa-apa, bahawa ia sebenarnya menyeret nilai aset mereka yang lain. Sesetengah mungkin menasihatkan HTC untuk membungkus kedai dan memanggilnya berhenti, kerana Michael Dell terkenal menasihatkan Steve Jobs semasa kembali ke Apple, tetapi kelalaian bukan satu-satunya pilihan untuk HTC.
Syarikat itu dengan jelas mencuba perkara baru dengan alat dengar realiti HTC Vive, tetapi walaupun dengan pelepasan akhir tahun yang diunjurkan tidak mengatakan sama ada ia akan mencukupi untuk memulihkan nasib mereka. Unggulan mahal HTC Satu telefon pintar siri tidak membayar bil - itu adalah garis tengah mereka Desire yang melihat jualan, menuntut sehingga 20 peratus daripada pasaran di India. HTC juga memandang keras di mana mereka perlu membuat potongan untuk terus hidup sebagai sebuah syarikat, dan mereka dijangka akan melakukannya di seluruh papan.
Terdapat harapan untuk HTC. BlackBerry, sebuah syarikat yang telah dihapuskan sebagai mati selama bertahun-tahun, berjaya memperoleh keuntungan sebanyak $ 28 juta pada suku lepas dan mempunyai pasaran sebanyak $ 4 bilion. HTC mungkin tidak pernah merampas takhta hari kemuliaan mereka, tetapi itu tidak bererti mereka tidak berbaloi.
Melalui: Bloomberg
