Isi kandungan:
Pertumbuhan Google terus mengesankan kerana ia membalut pendapatan 2013 mereka
Bagi kami yang idea yang menyeronokkan termasuk membaca laporan kewangan dari syarikat teknologi, Google menyiarkan keputusan suku keempat 2013 pada hari Khamis. Dan kerana Google menjana sebahagian besar pendapatannya dengan menjual iklan, seharusnya tidak mengejutkan anda bahawa perbincangan tentang Android bukanlah tumpuan panggilan. Apabila saya menulis artikel ringkasan hasil suku tahunan ini, saya berbuat demikian untuk berkongsi pendapat saya di Google perniagaan dan menghubungkan hasilnya kembali ke stok dengan cara yang membantu pelabur baru memahami sedikit lebih lanjut tentang pelaburan jangka panjang. Saya juga memiliki sekumpulan saham Google. Akhir pendedahan.
Keputusan Q4 Google, secara ringkasnya, cukup padat untuk menghantar stok yang lebih tinggi dalam perdagangan malam selepas malam, yang bermaksud Wall Street menyukai angka-angka tersebut. Pada hari Jumaat pagi stok naik kira-kira 3 peratus, manakala indeks yang lebih luas (iaitu Dow Jones, S & P 500 dan NASDAQ) turun.
Mari kita menggali nombor-nombor sedikit dan kemudian bincangkan gambar jangka panjang.
Pendapatan keseluruhan perniagaan ialah $ 16.9 bilion, naik 17 peratus tahun ke tahun. Ini, sudah tentu termasuk bahagian yang kehilangan wang di Motorola, yang menyusut (dan akan dilepaskan pula). Jadi apa yang saya peduli ialah perniagaan Google tulen, yang menarik $ 15.7 bilion dan meningkat 22 peratus tahun ke tahun. Bagi sebuah syarikat saiz Google, ini adalah pertumbuhan yang mengagumkan. Bolehkah anda bayangkan Coca Cola atau Proctor and Gamble yang berkembang dengan pantas? Saya juga tidak boleh.
Tidak ada yang salah dengan lebih banyak klik untuk kurang wang.
Dua pertiga daripada pendapatan $ 15.7 bilion ini berasal dari laman web milik Google. Sudah tentu yang besar adalah carian - google.com - dan saya meneka biggie kedua adalah YouTube. Adakah anda tahu YouTube adalah enjin carian kedua terbesar di dunia (selepas Google)?
Satu lagi 23 peratus daripada pendapatan teras Google berasal dari laman rakan kongsi. Negara Bergerak merupakan contoh yang baik. Sebahagian daripada iklan yang dipaparkan berasal dari inventori Google (iaitu Adsense), dan Google berkongsi hasil yang dijana daripada klik iklan dengan tapak rakan kongsi ini - Android Central, CrackBerry, dll. Ini adalah kawasan yang saya rasa kita akan melihat peningkatan persaingan di masa depan. Facebook, Twitter, Amazon dan yang lain mungkin akan (dan, sememangnya) meningkatkan alat pengiklanan mereka untuk membiarkan pemilik laman web menarik iklan dari inventori mereka juga.
Penganalisis membayar banyak perhatian kepada metrik klik berbayar, dan untuk alasan yang baik. Jumlah wang yang boleh dibawa oleh Google, per klik, adalah trend penting. Ia tidak begitu penting dalam mana-mana suku tertentu, dan agak kerap Wall Street mengagak-agak kejatuhan kecil dalam pendapatan per klik apabila Google membersihkan iklan jelek dari sistemnya. Tetapi apa-apa trend di sini jelas penting kepada kesihatan jangka panjang perniagaan. Pada Q4, Google menjana 31 peratus lebih banyak klik berbayar sepanjang tahun, tetapi kos per klik merosot 11 peratus.
Penurunan kos per klik ini telah menjadi trend. Lebih sering daripada tidak, Google menjual klik untuk kurang wang, tidak lebih. Jadi ini isu? Saya tidak fikir begitu. Jika anda melihat apa yang berlaku di bawah penutup, Google melihat pertumbuhan antarabangsa yang sangat kuat. Jika anda mengecualikan AS dan UK dari jualan, kadar pertumbuhannya adalah 33 peratus. Kebanyakan pasaran antarabangsa menjana pendapatan kurang (per klik) daripada pasaran maju. Kami melihat perkara yang sama apabila kita melihat Facebook, yang turut melaporkan keputusan awal minggu ini. Khususnya, Facebook membawa lebih daripada $ 6 setiap pengguna pada suku terakhir di kalangan pangkalan pengguna AS dan Kanada. Tetapi, sebagai contoh, di Asia pengguna purata membawa Facebook hanya 95 sen. Kesimpulan saya adalah bahawa pengiklanan dalam talian hanya tidak menguntungkan (setiap pengguna) di pasaran baru muncul hari ini. Tetapi margin masih sangat tinggi dan ia akan menjadi bodoh untuk mengabaikan pertumbuhan global untuk menunjukkan kos setiap klik yang kelihatan lebih menarik.
Sentiasa berjaga-jaga mengenai apa yang dilakukan oleh Facebook, Twitter, Amazon dan lain-lain dengan iklan.
Dengan kata lain, saya mengambil berat tentang keuntungan keseluruhan bagi syarikat, bukan keuntungan purata bagi setiap pengguna, tidak kira kebimbangan Wall Street pada hari tertentu.
Pendapatan sesaham pada suku tahun adalah $ 12.01 dan yang membungkus 2013 dengan jumlah EPS hampir $ 44. Penganalisis memodelkan pendapatan kira-kira $ 52 tahun kalendar ini, yang bermakna dagangan saham pada 22 kali pendapatan. Dengan kadar pertumbuhan Google telah mengalami, saya suka idea untuk memegang saham selama satu dekad lagi. Istilah yang lebih panjang Saya fikir banyak iklan dolar yang kini dibelanjakan untuk TV, radio dan media cetak akan beralih ke kempen dalam talian.
Google dan Facebook mungkin merupakan dua penerima terbesar ini, dan saya melihat Google sebagai saham yang sangat berpatutan berdasarkan potensi pertumbuhan dari platform iklan sedia ada, dan kemudian ditambah dengan inovasi baru di Android, Chrome, YouTube dan juga Google Glass.
