Pada & t memperoleh directv

AT & T telah mengumumkan bahawa mereka merancang untuk membeli DirecTV. Dikritik selama berminggu-minggu, perjanjian itu akan memberikan akses AT & T kepada 20 juta pelanggan DirecTV dan, secara teorinya, membuat mereka lebih berdaya saing dengan Comcast, yang berada di tengah penggabungan mereka sendiri dengan Time Warner Cable. Apa yang menarik ialah AT & T jelas melihat perjanjian ini sebagai bahan api lebih daripada sekadar perkhidmatan televisyen tradisional:

Jenama TV berbayar utama dengan hubungan kandungan terbaik kini bersedia untuk menyampaikan video ke skrin berganda - mudah alih, TV, komputer riba dan banyak lagi - untuk memenuhi pilihan masa depan dan pengaturcaraan pengguna masa depan pengguna

Perjanjian "menyiratkan nilai ekuiti keseluruhan $ 48.5 bilion dan nilai transaksi sebanyak $ 67.1 bilion" yang merupakan sebahagian besar perubahan. AT & T dan DirecTV sudah bekerjasama, jadi perkahwinan hanyalah langkah seterusnya. Pengawal selia masih perlu meluluskan, tentu saja, tetapi persoalan untuk sekarang adalah - adakah anda menginginkannya? Adakah AT & T / DirecTV bersatu memberikan perkhidmatan yang lebih baik atau kurang persaingan?

Sumber: AT & T

AT & T untuk Memperoleh DIRECTV

DALLAS, TEXAS dan EL SEGUNDO, CALIF. - 18 Mei 2014 - AT & T (NYSE: T) dan DIRECTV (NASDAQ: DTV) hari ini mengumumkan bahawa mereka telah memeterai perjanjian muktamad di mana AT & T akan memperoleh DIRECTV dalam urus niaga saham dan tunai untuk $ 95 sesaham berdasarkan AT & T's Harga tutup hari Jumaat. Perjanjian itu telah diluluskan secara bulat oleh Lembaga Pengarah kedua-dua syarikat.

Transaksi ini menggabungkan kekuatan pelengkap untuk mencipta pesaing baru yang unik dengan keupayaan yang tidak pernah berlaku dalam perkhidmatan mobiliti, video dan jalur lebar.

DIRECTV adalah penyedia TV berbayar utama di Amerika Syarikat dan Amerika Latin, dengan pangkalan pelanggan yang berkualiti tinggi, pemilihan pemilihan terbaik, teknologi terbaik untuk menyampaikan dan menonton video berkualiti tinggi di mana-mana peranti dan kepuasan pelanggan terbaik di kalangan major Pembekal TV kabel dan satelit AS. AT & T mempunyai rangkaian mudah alih terbaik di seluruh negara dan rangkaian jalur lebar berkelajuan tinggi yang akan meliputi 70 juta lokasi pelanggan dengan pengembangan jalur lebar yang didayakan oleh transaksi ini.

Syarikat gabungan itu akan menjadi pemimpin pengedaran kandungan merentasi platform mudah alih, video dan jalur lebar. Skala pengedaran ini akan meletakkan syarikat untuk lebih memenuhi kehendak tontonan masa depan dan pengaturcaraan pengguna, sama ada TV berbayar tradisional, perkhidmatan video atas permintaan seperti Netflix atau Hulu yang mengalir menerusi sambungan jalur lebar (mudah alih atau tetap) atau gabungan pilihan melihat pada mana-mana skrin.

Urus niaga ini membolehkan syarikat gabungan menawarkan pakej pengguna yang termasuk video, jalur lebar berkelajuan tinggi dan perkhidmatan mudah alih menggunakan semua saluran jualannya - 2, 300 kedai Runcit AT & T dan beribu-ribu peniaga dan agen yang diberi kuasa oleh kedua-dua syarikat di seluruh negara.

"Ini adalah satu peluang yang unik yang akan mentakrifkan semula industri hiburan video dan mewujudkan sebuah syarikat yang mampu menawarkan pakej baru dan menyampaikan kandungan kepada pengguna di pelbagai skrin - peranti mudah alih, TV, komputer riba, kereta dan juga kapal terbang. nilai serta-merta dan jangka panjang untuk para pemegang saham kami, "kata Randall Stephenson, Pengerusi AT & T dan Ketua Pegawai Eksekutif. "DIRECTV adalah pilihan terbaik untuk kami kerana mereka mempunyai jenama utama dalam TV berbayar, hubungan kandungan terbaik, dan perniagaan Latin Amerika yang berkembang pesat. DIRECTV sangat sesuai dengan AT & T dan bersama-sama kami dapat meningkatkan inovasi dan memberikan pelanggan pilihan persaingan yang baru untuk apa yang mereka inginkan dalam perkhidmatan mudah alih, video dan jalur lebar. Kami berharap dapat mengalu-alukan orang-orang berbakat DIRECTV kepada keluarga AT & T."

"Kombinasi yang menarik dan komplementari ini akan membawa faedah yang ketara kepada semua pengguna, pemegang saham dan kakitangan DIRECTV, " kata Mike White, presiden dan CEO DIRECTV. "Pengguna Amerika Syarikat akan mempunyai akses ke bundel yang lebih kompetitif; para pemegang saham akan mendapat manfaat daripada nilai gabungan syarikat gabungan itu dan para pekerja akan memiliki kelebihan menjadi bagian dari sebuah perusahaan yang lebih kuat, kompetitif, berkedudukan baik untuk memenuhi video dan jalur lebar yang berkembang keperluan pasaran abad ke-21."

DIRECTV mempunyai kandungan utama terutamanya pengaturcaraan sukan secara langsung. Ia mempunyai hak TV berbayar eksklusif untuk NFL SUNDAY TICKET yang menyediakan setiap permainan luar pasar, setiap petang Ahad, di TV, komputer riba dan peranti mudah alih. AT & T baru akan berada di kedudukan yang lebih baik untuk membangunkan persembahan kandungan unik untuk pengguna melalui, antara inisiatif lain, usaha sama AT & T dengan The Chernin Group. Hari ini, pemilikan kandungan DIRECTV termasuk ROOT SPORTS Networks dan kepentingan minoriti dalam Network Game Show, Network MLB, Network NHL dan Sundance Channel.

DIRECTV akan terus beribu pejabat di El Segundo, California, selepas kesepakatan ditutup.

Faedah dan Komitmen Pelanggan, Selepas Penutupan

Bersama-sama, syarikat akan menjadi alternatif yang kompetitif yang lebih kuat untuk kabel bagi pengguna yang ingin mendapatkan rangkaian jalur lebar, video dan mudah alih berkualiti tinggi, serta pengalaman pelanggan yang lebih baik dan inovasi yang lebih baik. Pengguna juga akan mendapat manfaat daripada skala tambahan syarikat gabungan dalam pengedaran kandungan video merentasi rangkaian mudah alih, video dan jalur lebarnya. Syarikat gabungan akan terus menyediakan perkhidmatan bertaraf dunia dan pengalaman video dan hiburan terbaik yang DIRECTV dikenali.

Dengan faedah urus niaga, AT & T dapat berkomitmen untuk melakukan perkara berikut, apabila perjanjian ditutup:

• 15 Juta Lokasi Pelanggan Dapatkan Lebih Banyak Pertandingan Jalur Lebar Berkelajuan Tinggi. AT & T akan menggunakan sinergi penggabungan untuk memperluaskan rancangannya untuk membina dan meningkatkan perkhidmatan jalur lebar berkelajuan tinggi kepada 15 juta lokasi pelanggan, kebanyakannya di kawasan pedalaman di mana AT & T tidak menyediakan perkhidmatan jalur lebar berkelajuan tinggi hari ini, dengan menggunakan kombinasi teknologi termasuk fiber kepada premis dan keupayaan gelung tempatan wayarles tetap. Komitmen baru ini, yang akan diselesaikan dalam tempoh empat tahun selepas ditutup, berada di atas serat dan pelan pengembangan jalur lebar Projek VIP AT & T telah pun diumumkan. Pelanggan akan dapat membeli perkhidmatan jalur lebar secara bersendirian atau sebagai sebahagian daripada ikatan dengan perkhidmatan AT & T yang lain.

• Jalur Lebar Bersendirian. Bagi pelanggan yang hanya mahukan perkhidmatan jalur lebar dan boleh memilih untuk mengambil video melalui perkhidmatan lebih tinggi (OTT) seperti Netflix atau Hulu, syarikat gabungan tersebut akan menawarkan perkhidmatan jalur lebar talian jalur lebar secara bersendirian dengan kelajuan sekurang-kurangnya 6 Mbps (di mana layak) di kawasan-kawasan di mana AT & T menawarkan perkhidmatan jalur lebar IP wireline hari ini pada harga terjamin selama tiga tahun selepas penutupan.

• Harga Pakej Negara di DIRECTV. Perkhidmatan TV DIRECTV akan terus tersedia secara bersendirian di harga pakej nasional yang sama untuk semua pelanggan, tidak kira di mana mereka tinggal, sekurang-kurangnya tiga tahun selepas penutupan. Komitmen Neutrality Bersih. Komitmen berterusan selama tiga tahun selepas menutup perlindungan Internet Terbuka FCC yang ditubuhkan pada tahun 2010, tanpa mengira sama ada FCC menetapkan semula perlindungan sedemikian untuk peserta industri lain berikutan Pengadilan Rayuan DC Rayuan mengosongkan peraturan tersebut.

• Lelong Spektrum. Transaksi ini tidak mengubah rancangan AT & T untuk mengambil bahagian secara bermakna dalam lelongan spektrum terancang FCC akhir tahun ini dan pada tahun 2015. AT & T berhasrat untuk membida sekurang-kurangnya $ 9 bilion berkaitan dengan lelongan insentif 2015 dengan syarat terdapat spektrum yang cukup tersedia dalam lelongan untuk menyediakan AT & T jalan yang sesuai untuk sekurang-kurangnya jejak spektrum 2x10 MHz di seluruh negara.

Amerika Latin

Perniagaan Latin Amerika DIRECTV adalah penyedia TV berbayar terkemuka di rantau ini dan mempunyai lebih daripada 18 juta pelanggan, termasuk semua pelanggan Sky Mexico. Jangkauan pelantar platform satelit DIRECTV masih mendapat manfaat apabila dibandingkan dengan kabel dan telco di Amerika Latin. Amerika Latin mempunyai pasaran TV membayar rendah (kira-kira 40% daripada isi rumah melanggan membayar TV) dan kelas pertengahan yang semakin meningkat, dan segmen pelanggan DIRECTV yang paling pesat berkembang.

Ringkasan Syarat Transaksi

Pemegang saham DIRECTV akan menerima $ 95.00 sesaham di bawah terma penggabungan, yang terdiri daripada $ 28.50 sesaham dalam tunai dan $ 66.50 sesaham dalam stok AT & T. Bahagian saham akan tertakluk kepada perisai supaya pemegang saham DIRECTV akan menerima 1.905 saham AT & T jika harga saham AT & T berada di bawah $ 34.90 pada penutupan dan 1.724 saham AT & T jika harga saham AT & T melebihi $ 38.58 pada penutupan. Sekiranya harga saham AT & T ditutup antara $ 34.90 dan $ 38.58, pemegang saham DIRECTV akan menerima beberapa saham di antara 1.724 dan 1.905, bersamaan dengan $ 66.50 dalam nilai.

Harga pembelian ini menunjukkan nilai ekuiti sebanyak $ 48.5 bilion dan jumlah nilai transaksi sebanyak $ 67.1 bilion, termasuk hutang bersih DIRECTV. Urusniaga ini menyiratkan nilai perusahaan berganda berganda sebanyak 7.7 kali EBITDA dianggarkan 2014 DIRECTV. Urusniaga selepas, pemegang saham DIRECTV akan memiliki antara 14.5% dan 15.8% saham AT & T berdasarkan asas cair sepenuhnya berdasarkan bilangan saham AT & T yang belum dijelaskan pada hari ini.

AT & T berhasrat untuk membiayai bahagian tunai urus niaga melalui gabungan tunai di tangan, penjualan aset bukan teras, kemudahan pembiayaan komited dan urus niaga pasaran hutang opportunistik.

Untuk memudahkan proses kelulusan pengawalseliaan di Amerika Latin, AT & T berhasrat untuk melepaskan minatnya di América Móvil. Ini termasuk 73 juta saham L tersenarai awam dan semua saham AAnya. Ahli-ahli khusus AT & T kepada Lembaga Pengarah América Móvil akan memohon jawatan mereka dengan serta-merta untuk mengelakkan sebarang bentuk konflik.

Transaksi Mencipta Nilai Pemegang Saham serta Jangka Panjang

AT & T menjangka urusniaga ini akan ditanggung dengan aliran tunai percuma sesaham dan diselaraskan asas EPS dalam tempoh 12 bulan pertama selepas penutupan.

Gabungan ini memberikan peluang yang besar untuk kecekapan operasi. AT & T menjangkakan sinergi kos melebihi $ 1.6 bilion pada asas tahunan kadar menjelang tahun tiga selepas penutupan. Sinergi yang dijangkakan terutamanya didorong oleh peningkatan skala dalam video.

Seiring dengan aliran tunai semasa DIRECTV, urus niaga ini dijangka menyokong pelaburan masa depan dalam peluang pertumbuhan dan pulangan pemegang saham.

Gabungan itu mempelbagaikan campuran pendapatan AT & T dan memberikan banyak peluang pertumbuhan kerana ia secara dramatik meningkatkan pendapatan video, mempercepat pertumbuhan jalur lebar dan dengan ketara mengembang pendapatan dari luar Amerika Syarikat. Memandangkan struktur urus niaga ini, yang termasuk pertimbangan saham AT & T sebagai sebahagian daripada perjanjian dan pengewangan aset bukan teras, AT & T menjangka akan terus mengekalkan kunci kira-kira terkuat dalam industri berikutan penutupan transaksi.

Panduan AT & T 2014 untuk syarikat ini sebahagian besarnya tidak berubah. Walau bagaimanapun, niat syarikat adalah untuk melepaskan minatnya terhadap América Móvil, yang akan menghasilkan pengurangan EPS sebanyak $ 0.05, kerana pelaburan América Móvil tidak lagi akan diambilkira di bawah kaedah ekuiti. Pelarasan EPS 2014 yang diselaraskan kini dijangka masuk di bawah bimbingan pertengahan digit tunggal syarikat.

Penggabungan ini adalah tertakluk kepada kelulusan pemegang saham DIRECTV dan kajian oleh Suruhanjaya Komunikasi Persekutuan AS, Jabatan Kehakiman AS, beberapa negeri AS dan beberapa negara Amerika Latin. Urus niaga ini dijangka ditutup dalam tempoh kira-kira 12 bulan.

Panggilan Persidangan / Webcast

Pada hari Isnin, 19 Mei 2014, jam 8:30 ET, AT & T dan DIRECTV akan menjadi tuan rumah persembahan webcast untuk membincangkan transaksi. Pautan ke webcast dan dokumen yang disertakan akan tersedia di laman web AT & T dan DIRECTV's Investor Relations.

Kami boleh mendapatkan komisen untuk pembelian menggunakan pautan kami. Ketahui lebih lanjut.